美国东部时间11月30日(北京时间12月1日)，国际货币基金组织总裁拉加德宣布，将人民币纳入“特别提款权”篮子，2016年10月1日正式生效，成为可自由使用的货币，成第五大国际货币。这标志着人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币。

　　焦点1

　　SDR有何用途？

　　SDR持有者可通过两种方式以其持有的SDR换取IMF成员国的可自由使用的货币：一是通过成员国之间的自愿交换安排;二是IMF指定对外头寸充裕的成员国以可自由使用的货币从对外头寸不足的成员国购买SDR。除了作为补充储备资产，SDR还是IMF和其他一些国际组织的记账单位。

　　焦点2

　　SDR怎么定值？

　　SDR的价值最初确定为相当于0.888671克纯金，也相当于当时的1美元。1973年布雷顿森林体系崩溃后，SDR被重新确定为一篮子货币，目前包括美元、欧元、英镑和日元。

　　通常情况下，IMF每日根据外汇市场对美元、欧元、英镑和日元4种货币的汇率报价计算SDR价格，以美元计价并显示在IMF网站上。以2015年11月25日IMF网站数据为例，1SDR约等于1.374美元。截至2015年9月，IMF创造并向成员国分配了2041亿SDR(相当于约2800亿美元)。

　　焦点3

　　加入SDR需满足哪些标准？

　　SDR货币篮子的筛选标准主要有两条：一是货币发行国的出口贸易规模位居世界前列;二是该货币可自由使用。

　　值得指出的是，“资本项目自由可兑换”并不是加入SDR的必要条件。比如：日元在加入SDR7年后才实现了完全自由可兑换。

　　IMF每隔5年对货币篮子进行一次评估，并据此对SDR货币篮子加以调整，调整内容有可能涉及到币种和权重变化。评估由执董会开会讨论并投票决定。

　　焦点4

　　加入SDR意味着什么？

　　如果一种货币“入篮”SDR，其将正式成为国际官方储备货币，这会促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加该货币储备资产的比重，推动私人机构投资者更多地持有该货币资产，从而扩大这一货币在金融交易中的使用，其国际化将具备更多有利条件。

　　但是IMF今年8月宣布，将现行特别提款权货币篮子的有效期延长至明年9月30日。这意味着现有货币篮子的构成在明年9月30日之前不会变化。

　　焦点5

　　人民币加入SDR后是否会贬值？

　　国际评级机构穆迪近日发布报告称，人民币“入篮”SDR将鼓励各国央行投资人民币资产，这有望稳定人民币需求，在市场环境不明朗的情况下，可部分抵消资本外流影响。

　　中国人民银行副行长易纲10月在IMF和世界银行年会上表示，未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，人民币汇率将更具有弹性，双向浮动，保持在合理均衡的水平上基本稳定。

　　焦点6

　　加入SDR对现有货币篮子有何影响？

　　IMF网站数据显示，截至目前，美元在SDR货币篮子中所占比重为41.9%，欧元占37.4%，英镑占11.3%，日元占9.4%。外界预计，人民币“入篮”后所占权重将排在美元和欧元之后，位列第三。同时，其他货币的权重将相应下降。

　　焦点7

　　人民币加入SDR有何深远意义？

　　人民币加入SDR对中国和世界是双赢之举。对中国来说，短期内可增强世界对人民币、中国金融市场和中国经济的信心，促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加人民币比重，推动私人机构投资者更多地持有人民币资产，从而扩大人民币在金融交易中的使用。

　　长期来看，加入SDR还有助于加快中国金融市场改革，让市场因素在金融资源的配置中发挥更大作用，具体可体现在人民币汇率、利率市场化、资本账户开放等，这些将有利于中国经济再平衡。

　　人民币的加入还将使SDR货币篮子更客观地反映世界贸易和金融体系中主要货币的地位和重要性。在现有国际货币体系下，美元依然独大，缺乏灵活性。人民币加入SDR将增加人民币资产在全球投资配置中的分量，有助于全球投资者平衡资产选择，增强资产安全。

　　人民币获准纳入SDR成为上世纪80年代以来第一个加入SDR的新兴经济体货币。人民币的加入有利于扩大新兴经济体在IMF的话语权，增强在IMF的代表性。

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　　民生关注

　　市民出国游玩不用去银行换汇

　　首先是出国旅游，再也不用换汇了，直接人民币结算，走到哪花到哪。有过出境旅游经历的人对“换汇”有不少感触，游客不仅要在出发前换算汇率、预约银行换汇。回国后，还要再把剩余的外币现金兑换成人民币，其中，不仅有汇率损失，而且操作步骤相对复杂，增加出行成本。

　　“随着人民币加入SDR，越来越多的国家认可人民币，愿意接收人民币，或者用人民币来广泛地开展各种交易。未来出国购物、旅游等消费都会更加方便。”交通银行首席经济学家连平表示，今后国人到世界各地旅游就不需要再去兑换外汇，带上人民币就可以行遍天下主要旅游景点。

　　人民币坚挺减少钱包缩水担忧

　　从国际方面来看,SDR实质上是成员国央行的外汇储备,成员国可将IMF分配的SDR转化成需要的外国货币,以方便国际贸易结算。当人民币成为SDR货币，全球央行和主权财富基金将可能会增持人民币。目前，各国央行的外汇储备配置中，SDR和SDR组成货币所占的比重为82.6%，非SDR货币仅占6.7%。如果它们将人民币在其投资组合中的比重在现在0.95%的基础上增加1个百分点，这意味着对人民币资产的需求将增加780亿美元。

　　尽管人民币加入SDR后不能马上改变国际储备格局,但国际机构将有意愿持有更多人民币资产,在短期之内,可以增加国际市场对人民币的认同和信心,减轻人民币面临的贬值压力,尤其是在美元加息预期强烈的背景下,有助于人民币更加坚挺,减少钱包缩水的担忧。

　　海淘一族买外国货不用找代购

　　海淘族买外国货不用再找代购，因为国内国外一个价。市民黄宇有过几年在海外留学的经历，回国之后就成了个海淘族。从吃的到用的，再到穿的，不是托在国外的朋友帮忙寄回，就是自己在国外的网站上购买。黄宇举例说，她喜欢的一款知名品牌的皮包在美国专柜的售价是500多美元，折算成人民币大概就是3400多元，但同款式在国内专柜的人民币售价高达4800多元，她觉得在国外代购还是要划算一些。不过，随着人民币国际化进程的加快，今后国内国外的商品可能更多的会是一个价。

　　居民投资配置海外资产更方便

　　随着人民币加入SDR，你还可以更方便地配置海外资产。目前，合格境内机构投资者(QDII)在境外投资已经常态化，个人可通过购买银行和基金理财产品，间接投资境外资产。

　　人民币国际影响力增强不仅让百姓“走出去”花钱硬气，也吸引更多国际财富“到碗里来”。就像阿里巴巴在美国上市惠及当地投资者一样，让国外企业以人民币标价来我国上市，让中国投资者分享这些企业成长发展的果实，这样的愿景在为时不远的将来有望实现。

　　澳新银行大中华区研究团队在研发报告中分析认为，人民币纳入SDR，意味着中国将会对外国投资者开放境内的金融市场。

　　人民币计价降低企业汇率风险

　　人民币“入篮”SDR对外贸企业具有实际意义。“进出口商品可采用人民币计价，降低了企业的汇率风险和汇兑成本，提高了进出口企业的效率。”中央财经大学金融学教授、中国银行业研究中心主任郭田勇表示。随着中国对外贸易中以人民币计价的比例越来越高,人民币已成为最常用的支付货币之一。中国企业经常向贸易对象提供更具吸引力的价格和融资、换取对方采用人民币结算,从而消除自身的汇率风险。

　　商报记者 梁龄

　　股市影响

　　间接利好A股 投资者可从三思路下叉

　　“人民币被纳入SDR将通过资本流动和流动性环境间接影响A股市场”，中信金通证券首席分析师钱向劲指出。

　　西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁则表示，加入SDR有助于提升人民币资产吸引力，人民币币值可能将更稳定，全球投资者在投资A股时所承担的汇率风险或相应下降，因此可能会激发其投资A股的兴趣。同时考虑到受益SDR纳入人民币的行业在A股市场关键指数体系所占的权重较大，预计A股市场的指数有望获得抬升。实际上近期A股市场已经出现了境外资金加速入市的信号，比如沪股通自11月20日以来已连续7个交易日处于净买入的状态。

　　在具体机会的把握上，投资者可从以下三条思路入手。

　　长城证券投资顾问龚科表示，SDR纳入人民币有助于稳定乃至提升人民币汇率，因此人民币资产较充裕的上市公司将成为受益者，比如银行、房地产板块。同时人民币汇率的稳定降低了外汇交易风险，因此对于进出口比重较大的行业及上市公司也是好消息，比如造纸、航空运输、有色金属板块以及与“一带一路”建设相关的个股。

　　国泰君安投资顾问张涛则认为，SDR纳入人民币会进一步推动市场对跨境结算、跨境物流的需求，进而对相关上市公司的基本面形成正面推动，银行、海运、国际贸易板块都将受益。

　　张涛同时指出，SDR纳入人民币进一步打通了A股市场与境外市场之间的交易通道，因此相对于境外市场更有估值优势的A股板块及个股更容易获得境外资金的关注，从这个角度看，A股市场中的保险、银行、能源、公用事业等板块值得投资者关注。

　　个股参考>>

　　中国银行、北京银行、格力电器、佰联股份、物产中大、如意集团、惠泉啤酒、上海机场、中国交建、长城汽车、中国国贸

　　商报记者 李扬帆 实习生 秦婧

　　什么是SDR？

　　SDR是IMF于1969年创设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。

　　SDR创始之初是为了支持实行固定汇率的布雷顿森林体系。参加这一体系国家的政府或中央银行需要持有黄金和广为接受的外币，用于在外汇市场上购买本国货币，以维持本国货币汇率。但黄金和美元这两种主要储备资产的国际供给不足以支持当时的世界贸易扩张和金融发展。因此，国际社会决定在IMF支持下创造一种新的国际储备资产。