中国经济网北京5月25日讯 受外围股市及油价大涨影响，市场氛围有所提振，早盘两市小幅高开震荡上攻，盘面上地下管网、区块链等板块也较为活跃。但整体来看市场人气仍较为低迷，成交量持续萎缩，市场跟风意愿不足，随后股指便逐步震荡回落，沪指午后盘中直逼2800点关口。

　　截至收盘，沪指报2815.09点，跌0.23%，成交1178亿元再度创出新低，深成指报9784.6点，跌0.38%，成交2538亿元，创业板指报2067.25点，跌0.4%，成交823.7亿元，两市共计成交3715.2亿元。

　　分析认为，市场短期维持多空平衡状态，处于场内资金博弈格局，涨时缩量而下跌时放量的特点尤为突出，近期市场持续反弹无量格局，说明市场做多的人气日益衰竭，而遇到反抽时却遭遇巨大抛压，盘面个股分化力度加大，投资者应该摒弃下跌过程中没有主力资金照顾的个股。因此，从操作上而言，买点与卖点相对较好把握，但仅限于强势板块个股而言。但总体而言投资者还是需维持谨慎操作为好，适当控制仓位的前提下，适度参与热点板块，切忌仓位过重以及在弱势震荡中追高。

　　【技术面】

　　沪指MACD不断走高，绿柱逐渐缩短，BOLL上攻中规的指标均未发生明显变化，所以预计短期股指还将呈现箱体震荡的态势。另外值得注意的是，近期的弱势盘整行情中，早盘半小时和尾盘半小时个股活跃度明显提升，但全天其它时间则几乎都处于震荡回落过程中。

　　【消息面】

　　1.昨夜美股收高，道指上涨1.22%，纳指上涨2%，标普上涨1.37%。纽约原油期货上涨54美分，涨幅为1.1%，收于每桶48.62美元;纽约黄金期货下跌22.3美元，跌幅为1.7%，收于每盎司1229.3美元。

　　2.传部分再融资项目要求券商内核负责人、保荐代表人到会接受问核并检查相应工作底稿。新三板分层最终方案有望于5月底正式公布，本周成为时间窗口的可能性最大。

　　3.中国平安宣布与国际金融创新公司R3建立合作伙伴关系，正式加入R3分布式分类账联盟。

　　4.央行公开市场今日将进行700亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有700亿元7天期逆回购到期。

　　5.截至5月24日，上交所融资余额报4741.14亿元，较前一交易日增加3.24亿元;深交所融资余额报3506.19亿元，减少1.99亿元;两市合计8247.33亿元，增加1.25亿元。

　　【机构热议】

　　招商证券：银行理财置换4600亿证金贷款。近期有研究称，证金公司逾万亿的拆借资金，近一半已被替换为银行理财，成本亦有所降低。招商证券研究表示，证金公司正在调整负债结构，由银行短期表内拆借替换为银行表外理财。据其匡算，截至2015年4季度，对接证金公司的理财资金余额约3700亿，截至2016年1季度，对接证金公司的理财资金余额约4600亿，对接平均成本估计降至2.5%左右，预计剩余的银行表内拆借有继续被表外理财资金替换的可能。因此，证金持股策略发生重大变化。招商证券指出，因理财资金无需偿还、滚动发行，且成本在2.5%左右，中短期内证金公司无减持压力，可以选择高股息标的覆盖资金成本，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。

　　兴业证券：相对于周期股和消费型蓝筹股等，大多数投资者仍然更加看好成长股的表现，关注度高达62.7%。未来成长股出现分化的概率加大，一批优质、盈利持续健康增长、商业模式被验证的“真成长”标的会逐步体现出来，投资者可适时选取这些“真成长”标的。主题上，继续推荐长期行业空间大、受益逻辑清晰、基本面有支撑、催化剂明确的新能源与智能汽车、体育、OLED、智慧物流。

　　银河证券：中期角度看，A股仍处于2015年6月以来的下跌通道，即便短期反弹不改变中期下行趋势。2016年年度上经济将继续放缓，M2/GDP持续上升，货币政策放松对稳增长的边际效应下降，但带来的本币贬值和通胀压力增大，警惕流动性风险。经济与股市均将继续震荡磨底，A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。

　　A股市场板块及个股涨跌幅排行

　　外围指数

　　截止发稿时

　　指数名称　　　最新价　　 涨跌额　　涨跌幅

　　恒生指数　　 20351.31　　520.88　　 2.63%

　　日经225指数　16757.35　　258.59　　 1.57%

　　韩国指数　　　1960.51　　 22.83　　 1.18%

　　澳大利亚指数　5330.50　　 74.90　　 1.43%

　　道琼斯指数　 17706.05　　213.12　　 1.22%

　　标普500指数 　2076.06　　 28.02　　 1.37%

　　纳斯达克指　　4861.06　　 95.27　　 2.00%

　　德国DAX指数　10057.31　　215.02　　 2.18%