深港通首日运行平稳 港股不设涨跌幅限制但有冷静期，交易规则差异须留意

　　本报12月5日讯 今日上午9时30分，深圳证券交易所上市大厅内，伴随着开市钟声，深港通正式开通，与此同时，香港交易所也鸣锣开市。深圳、上海、香港三地市场互通，内地与香港资本市场互联互通又向前迈出一步。

　　然而随着利好出尽，沪深两市开盘重挫，沪指大跌1.2%，一度失守3200点关口，尽管收盘勉强守住该点位，但一个大大的跳空缺口还是让人心有余悸。受益于深港通开闸，创业板指数逆势微幅收红。

　　启动首日运行平稳

　　深港通开通后的第一笔成交诞生，深股通成交的是深康佳A，成交金额481元人民币。港股通来自汇丰控股，成交金额2.45万元港币。

　　深股通方面，买入26.69亿元，使用额度27.11亿元，当日剩余额度102.89亿元，标的股票中有464只发生交易，其中主板169只、中小板247只、创业板48只，交易金额分别为14.78亿元、9.76亿元、2.15亿元。

　　港股通方面，使用额度8.50亿元，当日剩余额度96.50亿元，标的股票中有348只发生交易。

　　举牌概念“退烧”

　　当日，A股在举牌概念“退烧”等因素影响下弱势下行，上证综指盘中一度失守3200点整数位。除银行、煤炭、农业板块逆势小幅上涨外，其余行业板块均告下跌。收盘沪指报3204.71点，跌幅为1.21%；深指报10784.33点，跌幅为1.18%；而受益于深港通开闸，增量资金进入带动创业板指数逆势上涨，不过2143.88点的收盘点位仅较前一交易日微涨0.02%。

　　受周末证监会主席刘士余讲话影响，险资举牌股集体大跌，格力电器、吉林敖东、中国铁建、中国交建跌停，万科、廊坊发展、中国建筑等跌幅均超过7%。

　　此外，上周末沪深交易所同步调整两融相关规则，市盈率过高或亏损公司的股票将不能被折算为两融保证金，令杠杆资金热情受到打压。

　　在多因素影响下，A股弱势下行。

　　揭秘

　　北上资金买了哪些股？

　　从龙虎榜数据看，北上资金借道深股通大手笔扫货格力电器和海虹控股两只个股，动用金额4.27亿元。但两只个股当日均跌停。港交所数据显示，除格力电器外，深股通首日十大成交活跃股还包括美的集团、海康威视、潍柴动力、京东方A、平安银行、五粮液等。

　　点评：多为蓝筹股，特别像锂电池、通信设备、元器件等板块，资金关注度较高。

　　南下资金青睐哪些港股？

　　或许是AH股折价率较高，港股通净买入额最大的个股是比亚迪股份。比亚迪A股价格为53.67元/股，而港股上市的比亚迪股份仅43.8港元/股。港股通十大成交股还包括了中国软件国际、金风科技、允升国际、晨鸣纸业、中兴通讯、联邦制药、华电福新、环球医疗。

　　点评：可以看出，A+H股占比较高。

　　观察

　　利好出尽，牛市换轨时间到

　　在经历了41个交易日的持续反弹后，沪指于上周三迎来了幅度较大的调整。此前，沪指已累计上涨300余点，并且未曾有像样的调整。

　　在本轮行情中，除了产业资本举牌撬动、传统行业复苏的助推以外，深港通开通的利好预期也起到了重要的推动作用，尤其是刺激了金融股的行情，直接点燃了蓝筹股的普涨热情。

　　深港通的开通意味着利好出尽，市场进入调整也是意料之中。一方面，大盘累计涨幅已超10%，个股获利盘众多，在利好出尽的情况下，必然有获利资金兑现；另一方面，在证监会主席刘士余对“野蛮”举牌行为放下狠话后，险企短期继续举牌顾虑大增，场外增量资金的入场意愿随之降低。

　　除此之外，从牛市行情的规律来看，市场也需要一波调整，方能继续上行。自2638点以来，沪指已上涨450余点，并且近期出现的反弹中走出了周K线“七连阳”的罕见走势。

　　牛市一般分为三个阶段，平缓的初级上升通道、斜陡的次级上升通道以及疯狂的终极上升通道。

　　湖南资深投资人士李布维表示，在牛市初期阶段往往是一个较为平缓的通道，而此次周K线“七连阳”，加上险资的疯狂举牌行为，表现出来的是牛市次级通道的特征，一旦这种情况持续时间太久，容易造成牛市行情短时间内进入疯狂的终极通道，这就不利于慢牛的形成。

　　因此，市场需要在12月份进行换轨，通过调整后，重回较为平缓初级上升通道。