700多只债券基金负收益 明年上半年或是窗口期

　　突如其来的去杠杆，使得债券市场掉头向下。投资于债券市场的债券型基金也被拖累，四季度净值大幅跳水，1257只债券基金平均下跌1.795%，基本对冲了前三季度的累计涨幅。截至12月20日，有700多只债券基金的收益为负。

　　不过，多数机构并不悲观，分析师认为，明年春季之后、年中之前，或是新的窗口期。

　　700多只债券基金负收益

　　近半个月债券市场风波不断 ，债券价格快速跳水，国债期货甚至一度跌停。

　　12月21日，国海证券发布公告，表态对“假章门”事件“认账”，债市风波暂时告一段落，国债期货当日出现报复性反弹，不过暗流涌动的12月仍把债券市场搅得一片狼藉。

　　同花顺数据显示，截至12月20日，年内债券型基金产品平均收益率已经由升转跌，目前1257只债券基金平均微跌0.07%。四季度成为吞噬收益的关键时段，债券型基金平均收益率为-1.795%。

　　带有杠杆的分级债基B“跳水”更凶狠。有7只债券基金在四季度的跌幅超过10%，其中中海惠利B大跌14.75%。真是应验了那句老话：辛辛苦苦大半年，一夜回到“解放前”。

　　除了中海惠利B之外，鹏华丰信分级债B、信诚新双盈分级债B和海富通双福分级债B等三只产品的跌幅也都达到了14%以上。

　　业内人士分析，此前由于债市一直处于牛市当中，为了博取更高的收益，大家拼命加杠杆，因此流动性一旦收缩，债市的多米诺骨牌出现崩塌，可能导致踩踏效应。目前国海证券的表态虽然暂时解决了债市的问题，后续是否还有风险爆出，不得而知。

　　明年上半年或是窗口期

　　债市市场一地鸡毛，债基的基金经理日子也不好过。

　　“上个月，大家都兴奋地指望这波大牛市过个肥年，不过近一个月光景，兴奋变成了悲伤，眼看煮熟的‘鸭子’飞了。”一位债券基金经理在朋友圈表示。

　　不过，经过这一波下跌，对于债市未来的表现，多数机构认为并不悲观。

　　景顺长城基金表示，利空因素释放后有较好的交易性机会，预计在2017年债券收益率将较2016年抬升，操作上建议先以防御为主，降低组合久期及仓位，等待债券市场调整后的配置机会。

　　富国基金策略分析师也认为，从中长期来看，潜在的经济增速下行的趋势依然没有改变，较宽松的货币政策仍然会持续。明年春季之后、年中之前，对国内债券市场是一个比较好的窗口期。在市场调整较为到位时，可提前布局。