金价“上楼梯” 可否追高买（市场观察）

　　美联储加息，却将黄金推上了“主角”的位置。加息的“靴子”正式落地，国际黄金期价当日大涨26.4美元，涨幅为2.2％。一边是价格回升，一边是市场大多看涨，此刻黄金值得买进吗？对此，专家指出，市场金价并没有出现方向性变化，在经济不确定的局势下，黄金的避险价值凸显。出于保值目的，黄金可作为资产配置的选择之一，但投机心态不可取。

　　美元加息反上行

　　“黄金常被视为美元的对冲工具，美元强则金价弱，美元弱则金价强。”中国黄金协会会长宋鑫日前接受本报记者采访时表示，今年3月以来，伴随美元加息预期升温，黄金价格曾下探。

　　但当加息尘埃落定时，当日美元大跌，黄金价格则应势上涨。

　　自去年12月中旬美元加息后，国际金价就扭转跌势、稳步上升，价格也从1130美元／盎司回升到最高的1260美元／盎司，涨幅达到10％。步入3月后，随着美元加息预期，国际金价连续两周走低，10日曾跌至1200美元／盎司下方。加息落定后的3月17日，国际金价收于每盎司1230.2美元。

　　有市场分析认为，本次美联储加息本应该是利好美元，黄金价格承压下跌的，但因为加息早被市场所知，预期影响大部分被消化，而美联储主席的讲话使得市场对美联储后续加息抱有怀疑态度，美元反而走低，黄金则迎来一波上涨行情。

　　彭博社17日公布的最新调查显示，因美联储在加息之后看似释放出“鸽派”基调，黄金交易员及分析师转而看涨下周金价走势，看涨程度创下1月初以来之最。

　　涨跌有时看避险

　　未来金价走势会如何呢？

　　有观点认为，美联储此次给出的是一个循序渐进的紧缩过程，至少在临近下一次加息之前，黄金整体走势偏乐观。

　　但对此，市场声音不乏分歧。

　　“目前还看不到强劲的买入理由。”中国人民大学国际货币研究所副研究员张瑜分析称，利率上升制约黄金、白银等无息资产价格上扬，同时印度市场占全球黄金需求的两成以上，其多变的政策框架是否带来“黑天鹅”需要警惕。

　　北京黄金经济发展研究中心副主任刘山恩向本报记者分析指出，“从今年以来的价格走势看，金价还是在一定的价位区间浮动，并不认为市场金价出现了方向性的变化。”

　　但黄金作为一种避险资产的特性也受到关注。刘山恩认为，不管价格如何波动，黄金作为真实财富的保险功能永远存在。

　　“黄金有自己的独特本质，越是在世界充满不确定性的时候，越能凸显自己的避险价值。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说，他不认为黄金将会成为替代信用货币的载体，新货币体系的建立不会再走回头路。但是，黄金一定会成为信用货币体系风险的最后一道屏障和最后的救命稻草。

　　资产配置可考虑

　　犹记得2013年，中国曾经出现一拨黄金购买热潮。潮流过后，黄金的投资价值慢慢深入人心，中国黄金市场的潜力也展露无遗。

　　但是对于投资者而言，最关注的问题或许只有一个：买还是不买？

　　“买黄金并不是为了单纯博取中短期的价格上涨收益，而是家庭资产配置的一种手段。”中国银行副行长许罗德说。

　　数据显示，2014年中国居民非金融资产在家庭资产的占比为60％左右，近年来比例还在持续上升。在非金融资产中，房地产占比90％以上；金融资产中，存款等收益相对较低的资产配置较为集中，占比在55％以上。中国居民的资产多元配置和风险分散还有较大空间。

　　许罗德认为，从资产配置的角度看，黄金投资可能是不错的选择之一。一个家庭如有100万元的资产，配置5万元的黄金应该是可行的。现在一些银行也推出了全新的黄金产品，可同时满足居民对于黄金投资、消费等多方面的需求。

　　刘山恩也表示，“黄金是增加资产安全性的产品，不是投机性的产品。大家当然希望低价的时候买进，但只要购买者不是出于投机心态，而是实现资产保值的目的，什么时候买进黄金都可以。”